经过前天市场涨幅过大，昨天大盘意外的出现低开。随后出现一波快速跳水，沪指最低探至1848点，随后开始小段震荡反 弹，到了十一点左右，反弹到昨天的最高点1887.80点，之后由于个股走势明显分化，持续上涨动力不足，最终出现小幅 调整的态势。午后两市出现接连跳水，最终沪指收盘报1843.61点，跌1.66％，深成指报6099.77点，跌0.45％，沪市成交 583.79亿，深市成交267.85亿，双双以小阴线报收。板块上，除了地产、采掘、建筑、机械等受政策扶持品种略有红盘表 现外，其他板块均绿盘报收。尤其食品、纺织、运输、金融等出口相关或对国际环境比较敏感的板块跌幅居前，其中银行 、石化、券商股等权重品种和前期热门品种表现不佳，对昨天市场追涨人气打击不小。后市而言，市场经过了前期的调整 ，短期的底部已经出现，近期攻破的可能性并不大，因此近期市场有可能会震荡调整几天。这几天出现技术性回调属于正常现象，投资者不必担心。操作上，短期市场在技术回调的情况之下，相关行业热点也切勿追高，密切关注行业热点转换，可控制较低仓位谨慎做多。中期依然保持积极心态，毕竟目前市场具备反弹的基本面基础，政策面也明显回暖，如果市场暴跌将是更安全的进场机会。

    昨天国家统计局11日发布的数据显示，10月份我国居民消费价格总水平同比上涨4.0％，涨幅比上月回落0.6个百分点，这 已经是连续六个月下滑了，另外前天公布的PPI数据也是下滑，这些都显示目前整个通胀的压力已经有了极大的缓解，对 于政府实施积极的宏观调控政策也提供了宽松的环境。而近期中央政府提出的刺激经济一系列举措，都充分说明中国在连 续多年采取紧缩的宏观调控后，终于有了明显的转向。所以政策的放松以及积极的财政政策也将会给予市场以强心针。

    关于10月份的经济数据对股市的影响有多大？我们认为10月份PPI数据大幅下降，超出市场预期，这与国际大宗商品价格大幅回落密切相关，预计即将公布的CPI数据也将表现较好。通胀压力快速降低，一方面反应了全球及中国经济减速的环境，另一方面通胀压力降低也为管理层进一步采用扩张性的财政政策与货币政策应对经济下滑提供了可能。扩张性财政政策逐步明确，货币政策放松的步伐也将进一步加快，政策效应逐渐累加必将对我国经济以及A股市场产生积极影响。

    总体上，我们认为真正影响市场走强，市场信心得到一定恢复的还不仅仅是4万亿基础性建设，最为关键的是国家宏观经济政策发生了根本性的转化，那就是从“一保一控”的宏观微调，全面转向了“积极财政和适度宽松货币政策”，这是中国宏观经济政策10年来又一次发生根本性改变。取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模，更加彰显了中国保持经济平稳发展的决心。