昨天是十一月份的开始，从A股市场近几个月的调整趋势来说，每个月初的走势均不佳，十一月也不例外。周一沪深大盘延续下跌的趋势，双双小幅低开，一路震荡上行，沪指上摸1750点，随后由于买盘缺乏，两市逐波走低，午后大盘冲高回落，逐步走低，下跌个股增加，市场仅仅部分农业股、环保股、供水供气股等有所表现，权重股中石油石化略有走低部分拖累了股指。收盘，上证综指收市报1719.77点，跌0.52％；深证成指收市报5825.00点，跌0.25％。两市共成交329亿元，较上一交易日同比萎缩一成，较低的成交量逼近前期地量水平，市场过于沉闷，人气低迷。

    盘面上，个股普遍进一步回落，共有超过七成个股下跌。金融为首的指标股大幅走低，其中金融指数重挫6.05％。技术上分析，近期市场在1700点区域反复震荡拉据，盘中上下空间均有限，一方面，说明目前市场经过又一轮的加速下挫后，技术上已严重超跌，有震荡修正指标的要求；另一方面，股指持续反弹的动能也明显不足，表现在盘面上主要是市场量能的迟迟难以有效放大，显示市场投资信心仍明显不足，再加上进入11月份大小非解禁压力不小，投资者对此也有一定的顾虑，短线市场将延续反复横盘拉锯等待量能放大。

    为什么目前国内国外政策性措施不断释放的情况之下，市场还是一跌再跌呢？从降息到刺激消费，市场不是没有利好，也不是没有产生利好累积效应的本源。问题就出在信息发布和传导上，我们认为目前出台的政策，对于A股市场的针对性仍然不是很强，造成了市场存在理解上的模糊，给市场做出正确反应制造了障碍。因此，市场反转所需要的基础并不复杂，即一则导向清晰且明确针对市场问题的政策，一则能给投资者明确信号的政策。就像在998点以前的下跌阶段中，市场同样也经历了一段政策累积时期，目前的市场也正是处于这样一个阶段。历史是一面明镜，相信留给投资者等待的时间也不会很长了，总有一天，政策会直接剑指目前市场当时所面临的最大问题，正确的导向使市场做出了正确的反应。

    近期正由于市场信心的失缺，使得部分景气行业的龙头股也出现了连续杀跌的走势，但随着其估值水平的快速下调，同样也会给投资者提供了较好的安全边际，并为后市市场的反弹提供了有利的条件。此外，近期大股东增持情况仍是有增无减，这对于市场恢复信心将起到较大的促进作用。因此，在市场下跌趋势仍未扭转的背景下，虽然不排除股指仍有往下探底的可能。但随着政策导向的转变，以及由此引发的对基本面的深远影响，我们认为最黑暗的时刻已经过去，政策底部将会有很强的支撑。上市公司业绩虽然会有所放缓，但是股市反映的是对未来的预期。随着国家刺激经济的政策不断出台，人们对未来的预期不会转差，股市会提前企稳，但是短线投资者情绪对政策依赖性很强，所以近期市场走势将会以震荡为主。预计11月行情将在1600-2000点之间反复筑底，年底前市场逐步回暖的机会较大。操作上，投资者可主动出击适当布局潜在机会。从未来的政策方向和投资思路来看，投资者可重点锁定农业、医药和零售等消费行业、基建以及节能环保、新材料与新能源行业等等。