今天是中秋佳节前的最后一个交易日，在这里先祝愿全国人民过一个开心、快乐的中秋佳节。

        昨天深沪大盘继续加速探底，深沪股指分别暴跌-2.68%和3.34%，两市股指再度刷新调整行情的新低。从昨天的盘面上看，大盘蓝筹股的连番下跌让市场不堪重负，刚刚累积的一点超跌反弹力量还没来得及释放，就又遭受中阴的打击。特别是受银行股大幅下挫影响，石化、地产、有色等主流板块也未能独善其身，纷纷加入杀跌行列，进一步抑制券商股等做多力量。再更是引人注目的是，A股老大中国石油再跌3.34%，延续绵绵跌势收九连阴，当前股价仅为10.71元，上市以来10个月，市值已缩水近8成，权重股如此跌幅可谓“空前绝后”。

        从目前来看，前期的持续下跌已经让两市估值跌倒一个较低水平。根据最新的统计数据显示，目前两市A股的平均市盈率已经降至15倍，对于一个成长性远高于成熟市场的新兴市场而言，这显然是被低估的。而当前推出平稳基金来收购低廉的战略性筹码，不但利于稳定市场防止大盘非理性波动，同时也能够较好实现基金长期增值等目标，从各方面来看都是较为有利的。再说股市久跌之后必有反弹，这是市场自身规律的要求。但反弹什么时候出现，还有反弹的高度都有多高，这就看投资者们对股市的信心与政策了。

        总体上来看，尽管近期管理层连续出台完善市场制度建设的举措，但是目前大盘像一个病入膏肓的人，不是打一两针就马上治好。关键是看管理层救市的后续措施，还是看管理层能否持续不断地下药。再说投资者信心的恢复、市场弱势的扭转仍需要较长的过程，近几日股指在冲高过程中仍有一定的抛压，同时多数权重股并未走稳，而任何敏感的消息都将导致市场的急剧波动。而今日消息面上，一是财政部准备出台新规，打击上市公司利润操纵行为，这对那些弄虚作假或者说绩差公司来讲无疑是致命的打击；二是国资委表示将对国企违规炒股进行严厉查处。三是周小川称通胀已减速但央行仍不能松懈。从长期来看，这些举措无疑是对市场的健康发展是有利的，但在当前极弱的市道中，短期政策的不对路，其效果则体现出另外一个极端。所以说目前A股已病入膏肓，想要治好它，只有对症下药才行。

        从操作策略来看，在市场量能较小的情况下，投资者暂时仍只能关注超跌小市值品种和业绩预期增长而股价超跌的优质股，以及部分有资金介入的题材股，如具有国资整合及世博题材的上海本地股。应回避介入股价过高、行业处于回落周期内的大盘品种。具体操作上则可采取逢低吸纳、逢高而出的波段运作手法，仓位过重的投资者也应密切关注量能变化，如不能持续放大则逢高减仓为佳。